Sistem, ustanovljen 1979. Države EU, ki so so se skupaj odločile preprečiti veliko nihanje v vrednosti njihovih valut, glede ene na drugo. Predvideno je bilo, da bo ta ukrep pripomogel k zmanšanju nihanja.
V zgodnjih 90-ih je bil sistem pod velikim pritiskom, zaradi razlikovanja ekonomskih politik med državami članicami.
Opombe
- V prvem desetletje je bil sistem uspešen. Tuje menjalna nihanja ter inflacija so upadla.
- Obravnavan kot predhodnjik in kot priprava ekonomske in monetarne unije.